2016年宏观经济调查：可实现3.5％的赤字目标；农村生态看到增长：专家级

《 2016年宏观经济调查》不仅讨论了2017财年约7-7.5％的现实增长，而且还认识到在全球经济放缓以及OROP和第七次会议导致支出增加的情况下实现年度财政赤字目标的挑战支付佣金。首席经济顾问Arvind Subramanian在讲话中明确指出，要实现8％的雄心勃勃的增长还要再等两年。CNBC-TV18的专家显然已经向政府表示了实际的增长目标，并建议对美国世界银行印度总监Onno Ruhl表示，考虑到充满挑战的全球环境，提出的增长目标是切合实际的。尽管存在逆风，但处于较低增长目标的可能性并不高，野村证券（Nomura）印度经济学家Sonal Verma说。她补充说，去年限制了增长的农村经济将在今年出现一定程度的正常化，OROP和支付佣金将有助于改善消费。该调查还讨论了“关键的双重资产负债表问题-公共部门银行和一些公司房屋的财务状况受损。”Yes Bank总经理兼首席执行官Rana Kapoor表示，这是对私人和银行业状况的非常清晰的解释。他提到的四个R －承认，资本重组，决议和改革－不是一个连续的过程，而是一个不变的过程。添加。前计划委员会成员阿伦·迈拉（Arun Maira）说，财政赤字压力太大。Maira说，阻碍FY16增长的原因之一是农村经济。他预计2017财年情况会有所改善。他说：“在经济调查中看到了很多有关推动和维持高增长的改革要求。”迈伊拉说，私人投资可能会保持疲软。维尔玛（Verma）说，关于3.5％的财政赤字的谈判将导致更多的信誉，目前的财政整顿可能没有好处。她补充说：“将至少将3％的目标推迟到19财年。”她说，人们将关注中期财政整顿路线图，并补充说，今年的支出控制可能很困难。她补充说：“印度需要采取措施来扩大税基，减少漏失，印度需要将支出调整为生产性资本支出。”卡普尔进一步表示，资本形成和投资周期需要重新开始。他补充说，已经在进行的改革将有助于增加投资。卡普尔说，基础设施需要大规模的增长动力，教育，卫生和旅游业等软部门必须放在优先考虑的位置。鲁尔说，这项调查的主要重点是“印度实现其人口红利的下半年的重要性。”该调查强调需要投资于人，特别是妇女和儿童，以确保长期增长。以下是小组讨论的笔录。问：首先，让我从您的评论开始，就增长速度而言，Onno处于7-7.5％的水平，即使达到该目标也存在下行风险，而此时8％或8％的增长看起来似乎有些紧张调查非常清楚地表明了这一点。实际上，如果我宣读，它说当前的全球环境需要重新调整增长预期，因此必须重新评估评估标准。您如何看待经济调查所阐明的增长目标？我认为它们是现实的增长目标。它们也与我们在预测中大致说的相对应。全球环境充满挑战，这是绝对正确的。印度在该环境中仍然是一个亮点，这确实是事实，但显然全球环境中存在下行风险，因此对印度进行良好管理非常重要。我认为该调查就如何做到这一点提出了所有正确的建议，并提出了一系列切合实际的期望。如果满足他们，我想每个人都会同意这是一个很好的结果。问：让我问你，考虑到全球背景和国内形势，在当前时间点上，我们可能处于首席经济顾问提出的那个低端的机会是什么？总是有这样的可能性，但是在这一阶段，我要说概率实际上并不那么高。我们在FY16看到如此巨大的增长的因素之一和原因之一，实际上是农村经济，明年应该会出现一定程度的正常化。中央政府，然后是州政府的加薪，以及“一级退休金”（OROP）下的养老金加薪，基本上意味着正在酝酿着巨大的消费刺激。因此，我认为私人投资一直很弱，可能会保持疲软，外部需求一直很弱，可能会保持疲软。不过，我认为在消费方面，增量可能会有所加快。因此，我认为除非全球范围内的一切真正变得敌对，否则现阶段低频段的可能性似乎很小。我想谈谈另一个问题，即调查花费了相当多的时间，这就是印度的财政状况以及由于主要是第七个薪酬委员会而在FY17可能面临的财政不利因素。但是，从我们的消息来源可以理解的是，政府可能会根据第七次薪酬委员会的要求来校准或减少支出，以实现3.5％的财政赤字目标。实际上，该调查证明了政府的信誉和最优性，认为政府应遵守3.5％的财政赤字目标。您认为这是一个好举动吗？无论是3.5％还是3.8％或更少，我在经济调查中都感到非常可安慰的是，这表明在这一阶段，通过支付佣金进行的支付实际上将对经济有所帮助。在此阶段，它将为增长提供一些消耗和补充。它考察了以前的薪酬委员会实施的影响，并说这一次实际上对实际支出的影响将小于以前。因此，我认为我们不应该为阅读经济调查报告而感到担心。关于赤字是否应为3.5％，我有一种读懂这项调查的感觉，那就是阿文德·苏伯拉曼主义者认为这并不重要。这里还有很多其他利弊，大约占3.5％。他建议我们不应在讨论这个问题上花太多时间。问：首席经济顾问还表示，有必要对中期财政框架进行审查。索纳尔（Sonal）在回顾中期财政框架并将其纳入您刚从阿伦·迈拉（Arun Maira）那里听到的评论的背景下，您将如何解释该评论？通读经济调查，我的理解是，经济调查中的讨论是在反对积极进行财政合并的论点之间，明年将是3.5％，而在此之后的第二年是3％，相对于较为温和的财政合并水平的论点这实际上是每年20-30个基点的合并。因此，尽管该文件讨论了3.5％的信用将如何提高信誉度并有助于债务动态变化，但最终得出的最终结论是，在此阶段，如果您所做的重大和非常积极的财政合并实际上可能会超过收益。因此，通过本次调查，我认为大约有3.7％的数字看起来更有可能。第二，您说他们也正在谈论审查中期框架。因此，这并不意味着他们将从明年的3.7％上升到3％。因此，似乎将3％的目标至少推迟了1-2年。因此，我们可能在谈论19财年的时候，他们也将目标定为3％。（访谈由Swapnil Deshpande转录）