随着拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）即将离任，他的继任者乌尔吉特·帕特尔（Urjit Patel）现在必须继续努力应对过去几年进行的通货膨胀和货币政策改革。
财政部前CEA的Arvind Virmani表示，帕特尔关于货币政策的最重要也是最重要的议程是完成货币政策委员会的体制进程。
Virmani认为，在建立新机构时，必须启动传统和经商方式，因此，州长如何处理货币政策委员会将为长期搭建舞台。
关在CNBC-TV18的小组讨论中，印度储备银行前副行长KC Chakrabarty，野村信贷业务负责人Neeraj Gambhir，联邦银行总经理兼首席执行官Shyam Srinivasan和Arvind Virmani列出了新任行长必须面对的挑战并就如何进行货币政策改革发表了意见。
相关新闻巴西敦促印度削减鸡肉产品进口税巴西表示愿意从印度进口小麦，大米计划建立国家商业登记册：报告Shyam Srinivasan说，新任州长的关键工作是引入财务纪律，增加风险权重并确保银行不会向同一客户超额贷款。
以下是KC Chakrabarty，Neeraj Gambhir，Shyam Srinivasan和Arvind Virmani在CNBC-TV18.Q上对Latha Venkatesh的访谈的逐字记录。下届货币政策总督的议程将是什么？会使通货膨胀率现在下降到4％的水平吗？我认为首要的也是最重要的是完成体制过程，即货币政策委员会，因为当建立一个新机构时，必须启动传统和经商方式，因此，州长如何处理货币政策委员会将定下来。我认为，就货币政策而言，这是最重要的事情。更具体地说，在有关通胀本身的问题上，货币政策委员会显然将比前任州长发挥更大的作用，因此该问题仍然存在。我不认为它比现在更紧迫。实际上，包括我在内的一些人都认为可以实现为年底设定的少于5％的目标。我认为很多人被食品价格的短期上涨所误导，但是的，人们当然会有不同的看法。问：可能不会像您一样直接与货币政策委员会（MPC）直接合作的货币政策的其他部分一直是流动性。您认为传递是新州长议程的下一个话题吗？正如我在今年3月所写的那样，我认为在货币方面，我已经争论了10多年，实际上，当拉詹委员会的报告出炉时，在像印度这样的零散，不完整的市场中，你不能做出与纽约市场或伦敦市场相同的假设，即您只关注短期回购利率，而其他一切都顺利通过该系统，是的，我认为学到的东西很少，所以会有很多集中精力，在过去的好日子或坏的日子里什么曾经被称为货币供应，您可以在流动性或其他方面给它起另一个名字，在某种意义上您是对的，相对于这种流动性，应该多重视回购利率否则我们想称呼它为问题，是的。您完全正确，必须保持平衡。问：您会说流动性和债券市场其他方面的新任州长议程是什么？我认为MPC的构成，与市场的沟通，其运作方式。它的总体权限范围是仅将其自身限制在利率设定上，还是涉及流动性以及货币政策操作的运作方式。我认为这将引起市场非常非常关注的关注。这也将为下一轮市场利率走势奠定基础。显然，这是市场需要了解的首要问题。第二，我认为这是较长期的结构性改革，我认为这将为债券市场，特别是公司债券市场创造能力。发行人，定于新规则制定后出现。您如何吸收这种能力，机构能力在哪里？在这种情况下，我认为储备银行开始进入市场并寻求购买公司债券以购买作为公开市场业务的一部分，自己的投资组合将是非常非常重要的一步。我认为这将为市场创造更多的流动性，并为市场带来一些深度。我认为从债券市场的角度来看那是我认为第二重要的议题。企业债券市场上已经发布了很多公告，但是所有这些都将落在您认为的下一任州长身上，这非常重要，他必须与政府进行谈判，修改《印度储备银行法》，并确保那些回购协议开始接受公司债券。债券。这显然是下一任州长最大的要点之一吗？如果您必须使公司债券具有流动性，则需要修改法律，这绝对是重点，但是我不知道它的重要性，因为我对公司债券市场有不同的看法，因为我们必须找到谁将购买这些债券。如果这仅取决于银行，那么我不打算从更长远的角度出发，但是绝对如果我们说需要对此进行改革，那么绝对必须将其列入州长的议程。问：我想这里的州长可能必须在金融稳定与发展委员会（FSDC）或作为与其他监管机构的联络人中扮演非常重要的角色，并确保养老金监管与发展局（PFRDA）和保险监管与发展管理局（IRDA）可以说服更多的机构购买债券。您认为即使实施这种大曝光主题也可能非常重要。在这里，第23任州长仅表示了储备银行的意图，即从18财年起，银行应向已经负债的公司提供贷款，贷款额超过2500亿卢比，而且准备金和风险权重更高。这是否将是一个非常关键的议程并且不是很容易实现？看看发生了什么事情，很难通过这些方向进行这类改革，我觉得如果这项改革的目的是什么，是否我们正在努力降低银行的风险。我们正试图减少银行的敞口，或者您正试图使公司进入债券市场。我对此不太清楚。我认为完成这件事不是一件容易的事，特别是如果我们说我们拥有一个由银行主导的金融系统的金融系统，则尤其如此。在任何情况下，只要金融体系将由银行主导，银行就必须承担这一风险。现在，如果银行必须承担风险，那么现在无论是通过贷款还是通过债券来承担风险，至少我会无法完全欣赏事物。但是，是的，如果我们必须提高公司债券的活跃度，我认为我们的假设是我们没有一个我不同意的债券市场。第二件事是谁想要债券市场，我们需要对这些问题进行辩论，所以这不是这个问题的一部分，它仍然是我要说的重要议程。我对同一件事有不同的看法。我认为，这是为了确保在一定程度上确保银行免受负债累累的公司，负债累累的集团的风险，这就是为什么即使是单一公司的风险也从25％的资本金降至20％的一级资本同样，对于从40％的资本金到25％的第一层资本的集团而言。您的感觉是，这是议程的重要组成部分。正如Chakrabarty博士所说，这是无法实现的还是很难实现？就像查克拉巴蒂（Chakrabarty）博士所说，至关重要的部分是引入金融纪律。现在输入数字和日期仅是实现此目的的一个方向。我坚决认为，随着时间的流逝，在接下来的12-18个月中，这将被多次讨论，因为存在一些实际问题，并且如果目的是引入财务纪律并确保银行不会过度暴露于风险之中。一个特定的客户，这就是最欢迎的。但是在客户方面，您不能限制整个事情，因为市场的第二部分不是很发达。最终风险仍然在银行。在我看来，在接下来的12-18个月内将要观察的新行长或新流程将由剩余期间市场的情况告知。目前，信贷需求较低。市场上的皮卡还不太明显。因此，其中一些也许更具学术性，但如果确实有很大的动力，那么对银行贷款的需求将很大，而信贷将以实质性方式获得。我们将对此进行深入的讨论，但他说过要引入纪律，增加风险权重，确保银行不会过度贷款给同一位客户。我认为一切都是有意义的，所以我猜想新任州长是一个谁在他的早期生活中从事过基础业务。他可能知道这一点，并且可能会进行必要的调整。我认为，随着时间的流逝，这种情况会有所发展。问：数字和平，银行许可正在发挥作用，统一支付接口（UPI）在这里并即将发展，然后会有这种支付狂潮，小型银行也将出现。从监管和法规的角度而言，所有这些对RBI的责任意味着什么？我认为监管部分将增加，监管没有太多要做。监督将在主要安全领域以及整个支付的发展将如何进行，因为现在的基础设施非常重要，支付的便利性也在增加。现在，人与人之间关系重大，如何提高其效用，对企业来说又是一个怎样的人，所以在接下来的即刻至2017年3月之间，重要的议程将是UPI全面投入使用。如果存在任何漏洞，将转化为可能的系统风险。印度储备银行已经在谈论网络安全。他们谈论建立IT部门，着眼于安全性。因此，它将在监督方面更加密集。那是一方面。另一个是根据各种支付银行而形成的基础设施，这些周围将围绕这些支付空间，因此将继续发生许多新发现，因为在此过程中，现有银行将不再处于稳定状态。因此，您将看到大量的开发或创新内容。这就是我一直在说的监督方面将变得更加激烈的地方。但是，这是一个引人入胜的空间。问：您认为储备银行有多少带宽来监管越来越多的小额信贷机构，这些机构正逐渐发展成为小型银行，而越来越多的银行涌入，这将是未来三年的非常重要的一章吗？所有这些都是很重要的，但是当我们讨论州长的角色时，您会看到，我认为如果我们想要制定有效的监管法规，以使银行体系能够满足经济和社会的需求，我认为我们必须做出革命性的改变。首先，我们的法规具有某些基本限制。它不是所有权中立的。它在时间和空间上不是中立的。我们需要在法规中保持中立。在全球范围内，法规是基于农村的或基于主体的。就我们而言，监管是基于谨慎的，这是非常危险的。我们需要改变这种法规。更改法规后，我们就可以区分什么是法规，什么是监管。如果我们说要加强监督，那是不可能的。在全球范围内，监管机构正朝着基于风险的监管迈进。因此，我们必须进行基于风险的监督，然后我们必须改进信息系统。我认为这是单独讨论的主题。我们需要在这一领域进行革命性的变革，然后提出各种类型的制度。储备银行可以一起做所有这些工作吗？我认为有必要设立一个独立的委员会来确定储备银行的职责是什么。储备银行应该做什么，储备银行应该做什么？这是更广泛的区域。问：正如机构机构Shyam Srinivasan所说，随着支付接口开始获得更多的金融普惠性，更多的消费者贷款可能基于大数据和分析，金融稳定性是否会成为下一届州长议程的重要内容呢？ ：我长期以来一直争辩说，至少十年来，如果我们真的想让公众参与，让我从这一点开始，就需要简化电话支付和银行业务。如今，印度储备银行一直拒绝，因为他们说这太冒险了。因此，UPI对这种反对意见的回应是，直接付款将增加整个系统的风险。因此，从这个意义上讲，我认为这是一个很好的创新。这是一个很好的妥协。我们知道您无法消除所有风险，因此必须对其进行管理。从我们从全球金融危机中学到的东西，实际上还与您先前关于债券的问题有关的整个观点是，它是一种复杂性，掩盖了对系统最危险的风险。人们只是不知道风险是什么，这是一种复杂性。不管是单一机构还是跨机构，所以从广义上讲，是这样的，风险的监视和管理使其更加透明，我有点同意KC Chakrabarty所说的，并将准备金等与对KC的客观衡量相联系。这种风险确实非常重要。任何中央银行都不可能亲自监视一切。话虽这么说，我还要再说一件事，那就是当您进行更多的数字化处理时，您还可以使用数字化的检查手段。因此，从这个意义上说，RBI作为调节器还可以开发数字化的监视手段，因此在某种程度上消除了人为因素，这在较大的系统中很难管理。问：一个重要的问题可能会落在下一届州长的议程上，而这对于所有州长来说，都是长期存在的外部风险。我们正处于收益率处于历史低点的时期，这表明可能是经济萧条，而股票风险估值却接近历史最高点。下一个州长在该领域的议程可能是什么？围绕全球市场的行为不断保持警惕，就货币政策而言，我们看到了人类历史上前所未有的时代。债券市场的很大一部分正在全球范围内产生负回报，这对于债券的发展将产生很大的兴趣。当像美国这样的主要中央银行决定大幅度提高利率时，市场波动也会更大。所有这些事情仍在发展。对于这些变量在一段时间内将如何演变，我认为没有人有一个非常明确的想法。当某些事情发生变化时，他们可能会潜伏在风险中，因此，不断防范和防范金融风险是我们的重要议程。在这种情况下，我们拥有什么样的外汇储备，什么样的货币政策，我们与世界其他地方的货币政策如何保持同步，这些都是需要不断辩论的问题，必须以某种方式加以解决。在议程上。在相同的背景下，鉴于世界上印有那么多钱，而我们看到如此之多的流动性，我们很容易获得大量的资金流，最终可能使我们的市场不堪重负。因此，在当前情况下，防范这一点也非常重要。这些问题在过去几年中一直存在，但在当前情况下，它变得更加有意义。