大家好，我是蔡九哥，这段时间汽车产业链涨得真疯狂，很多人还没搞清楚汽车行业究竟发生了什么。今天通过西部证券(002673,股吧)的一篇研报给大家讲讲汽车产业链的发展趋势和投资逻辑。
汽车与宏观经济周期具备较强的同步性，2021年可能迎来全球乘用车需求的扩张，同时伴随整车厂供给端的重构。国内市场，预计2021年销售2118万辆，同比增长10.5%。海外市场，随着疫苗上市和欧美大力度的刺激计划，预计2021年欧洲销售1535万辆、同比增长12%，北美销售1903万辆、同比增长25%。
一、自主龙头加速向上
2017年行业前20名市占率合计约78.6%，2020年1-10月提升为88.5%，3年提升10百分点。过去3年头部自主品牌产品力的快速提升，主要体现在年轻化、智能化、差异化的产品定位。与之对应的，是合资公司产品的快速老化。此消彼长之间，头部自主品牌进入加速发展阶段。
经过 2018-19年的深度调整，头部自主品牌资源投放更为聚焦，并全面进入模块化生产时代。比如吉利汽车收缩远景系列产品线，并合并沃尔沃，充分发挥模块化平台下的协同效应，2020年新车全面实现模块化生产。长安宣布出售PSA股权，聚焦自主乘用车业务，并在新架构下推出UNI系列。长城下半年将跟进模块化平台投放，推出全新换代 SUV。
从2021年主机厂的新车规划来看，吉利、长城、长安潜力最大，头部自主品牌将迎来新一轮上升周期。我们预计自主品牌高端产品发力，高单价车型获得消费者认可，进入产品结构优化、均价持续提升的通道。?
二、智能化重构盈利
智能化改变了消费者的驾驶行为，增加了用户在车内的“剩余时间”，进而具备将时间变现的可能。特斯拉已经在系统中嵌入了游戏、影音等内容，而特斯拉的FSD也提供了技术收费的案例。智能化将汽车后端收费变为现实，而随着高稳定性、高毛利的服务收入占比提升，整车厂的估值中枢也具备上行动力。
三、电动化重构份额
预计2021年全球将迎来一轮电动车消费高峰，国内、欧洲电动车销售172万辆、167万辆，同比增长37%、40%。欧洲消费仍以补贴驱动为主，国内消费驱动更加明显，正逐步脱离补贴影响转为市场和产品驱动。电动车作为新品类，打破了欧美车厂燃油车时代在消费者心智中的定位，国内电动车在续航、网联、价格方面具备全面优势，有望伴随电动车渗透率的提升，重构市场份额。
四、电池产业面临海内外快速发展机遇
动力电池产业面临三大趋势：1、电池行业进入再平衡阶段；2、电池由技术导向转为市场导向；3、以特斯拉为代表的优质电动整车厂已经完成电池供应再平衡，未来将有更多的车企实现。电池企业应该抓住欧洲/传统优质车企新能源崛起的发展良机。未来两年，抓住欧洲传统车企新能源快速发展的机遇，将成为国内二线电池厂快速成长的关键。
以上观点来自天风证券12月8日发表的报告：《汽车行业2021年策略报告-需求扩张与供给重构》
如果你对投资方面的知识感兴趣，可以关注韭菜进化论公众号给我留言啊，后续，我们也将根据后台关注度准备下一期内容。
喜欢我们的内容就点“在看”分享给小伙伴哦
↓↓↓
（责任编辑：赵鹏 ）
