如果定时市场是徒劳的，那么“动态资产分配”的作用是什么？

斯里达（K Sridhar）

我们阅读并听到了许多有关如何储蓄以及将血汗钱投资于何处的报告和建议。专业的财务顾问和投资专家总是争辩说，普通投资者在投资于股票或债券市场时不应试图对市场进行“定时”，而应研究“应该在市场上停留多长时间”以获取收益。获得卓越回报的好处。他们还提倡包括高净值个人（HNI）在内的普通投资者通过SIP（系统投资计划）定期，系统地投资于股票市场或股票基金。为确保投资者不会错过获得回报的长期利益。

如果要深入了解专业投资管理的理论，您可能会碰到一个经过充分论证（同样经过充分研究）的说法，即“不仅仅是股票选择”，这是“资产配置”为您提供的“额外的回报”。此外，该理论还认为，要产生“阿尔法”（超额收益），必须将资金分配给不同的资产类别，并且必须根据估值来更改分配给每个资产类别的分配。

在这种情况下，如果我们自由地在更广泛的框架中定义“资产分配”，即选择投资一种或多种投资类别，例如债务/银行存款，房地产，黄金，股票，商品或货币等等，那么“资产分配”会比仅仅投资一种资产类别（例如权益）提供更好的回报吗？直接的答案是“是”，但是，前提是您是专业专家并且精通在“正确的时间点”选择“正确的资产类别”。但是，如果投资者未能正确执行此操作，则结果可能会很惨。

动态资产分配不是一项不可能的任务，但绝对是经验丰富，理性，合理和扎根的投资专家的专长领域。如果一个人愿意将“资产类别”的多样性限制为只有三种，即股票，债务和现金，那么就可以通过动态资产配置策略基金找到提供了这种“超额回报”的成功案例。这些投资经理可能在资产类别之间进行切换时（通常通过跟踪“评估水平”来完成）在“价值曲线”的早期或稍稍滞后，但如果您看一下它们，似乎从未错过过大巴士在很长一段时间内。

在印度，很少有通常被称为“动态资产分配基金”的“基金”，它们有望做到这一点。在过去的两到三十年中，是否有任何专业的投资经理真的成功地做到了这一点？这个问题没有简单的答案。经验和结果参差不齐。但是，理论和研究表明“有可能”。

当然，有出色的基金已经成功地管理了这些资产分配周期并获得了丰厚的回报。很明显，很少有个人投资者有信心和安慰地将其毕生的储蓄中的100％仅投资于股权，但大多数其他人（下意识地！）最终都采取了“自我管理的资产分配”策略（在FD之间进行选择，股票，债务，黄金，房地产等），以及转换资产类别-在不提高收益的情况下，大多数情况下是不成功的。顺便说一句，它也最终以税收低效的方式结束。

因此，对于一个普通人（更重要的是对于任何HNI而言），某些专业经理必须承担“资产分配”的责任，并动态地管理他们以提供“超额回报”。

图表（表–“ A”和“ B”）表明印度股票市场每年如何获得不同的回报。一个人希望，如果只有一个人建议他（或代表他行事）从一种资产类别转换并实现利润并转移到另一种资产类别。

在这种情况下，有趣的是，各种“资产分配基金”如何在印度带来回报。再次，基于几年但仅在至少十年或更长时间内做出判断将是几乎不公平的。在印度，互惠基金，PMS和保险公司的确拥有“资产分配”基金，它们产生的可比回报显示了一些非常有趣的结果。

在此参考资料中，保险公司提供的产品将是长期投资的理想平台。现在是时候仔细研究所有这些具有税收效益的资产分配基金，同时保护系统的储蓄，资产类别转换，风险分散以及产生卓越的长期回报。这不是一件容易的事，但是是时候跟踪这些投资策略的绩效了。