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基金经理对印度储备银行的货币政策有何评论

2020-04-27 19:16:16来源:

印度储备银行(RBI)货币政策委员会(MPC)连续第四次将关键政策利率维持在6.25%不变。

经过6月6日和7日两天的审议,以印度储备银行行长Urjit Patel为首的MPC维持了2017-18年度第二个双月货币政策的现状。

关键的“政策”回购利率(即银行从印度储备银行借入短期资金的利率)目前仍为6.25%,而反向回购则为6.00%。

在六名成员中,有五名成员投票赞成维持现状,另一名则表示反对。

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在流动性方面,印度储备银行还从6月24日开始的两周内将所有银行的法定流动性比率(SLR)从其净存款的20.50%降至20%。

这是基金经理关于货币政策不得不说的话。

Kokak Mutual Fund的CIO(债务)兼产品负责人Lakshmi Iyer

该政策保持了预期的现状。关键是降低通货膨胀目标,这无疑将对市场有利。话虽如此,地缘政治的不确定性和第七届支付委员会的影响目前尚不得而知,这可能使决策者感到谨慎。我们认为,进一步的政策行动可能更多是由数据驱动的?在这种情况下,不排除降息的可能性。

由于流动性和宏观状况仍保持支撑,利率走势可能仍保持良性。投资者应继续保持对长期基金的投资。那些寻求更稳定的投资组合偏差的人可以将新资金分配给应计利润更高的公司债券基金。当我们看到收益率合并时,仍可将尾端分配作为期限基金。

塔塔资产管理公司固定收益主管Murthy Nagarajan?

印度储备银行的声明是温和的。印度储备银行已将2017年3月的CPI通胀率指引为3.5%-4.5%。副总督病毒阿查里亚(Viral Acharya)表示,CPI和GDP数据的下降令人惊讶,如果数据持续存在,这可能会使印度储备银行采取宽松的态度​​。市场可能希望印度储备银行在即将到来的政策中降息。

量子顾问固定收益与替代业务主管Arvind Chari

预期印度储备银行将使回购利率保持在6.25%不变,但是我们所寻找的是对未来通货膨胀的评估,以及货币政策委员会(MPC)成员的观点存在分歧。

我们似乎两者兼得。考虑到最近的通胀数据,印度储备银行下调了18财年的通胀预期。同样,MPC还是第一次以5-1的投票率决定维持利率,这意味着一个成员可能投票赞成降息。

如果季风如期进行,并且全球条件继续保持有利,这确实为8月份政策的降息开辟了空间。

R Sivakumar,安讯士共同基金固定收益负责人

印度储备银行在今天的MPC会议上维持利率不变。会议上,拉文德拉·德拉基亚(Ravindra Dholakia)首次提出了异议。上一份政策声明中,Dholakia预计通胀将低于RBI基准。

现在看来,过去六至八个月的通货膨胀率下降将持续一段时间,印度储备银行现在预计,到本财政年度结束时的通货膨胀率将接近其4%的目标。如果通货膨胀率保持较低水平,则可能导致未来几个月的降息。尤其是,由于持续的低食品通货膨胀率和非通货膨胀的商品及服务税率,通货膨胀的前景有所改善。未来几个月加息的风险已经减少。

Canara Robeco固定收益业务负责人Avnish Jain

该政策符合预期,印度央行将关键利率回购利率保持在6.25%不变。然而,印度储备银行将其对2018年上半年的通胀预期下调至2-3.5%,将下半年的通胀率下调至3.5-4.5%。在承认CPI通胀放缓的同时,MPC成员选择等待采取更多行动的更多数据点,这很可能是降息。印度储备银行强调全球社会政治风险,农业贷款豁免和第七次薪酬委员会调整的影响是上行风险,同时指出商品及服务税不太可能对通胀产生重大影响

绝地基金管理部固定收益主管Killol Pandya?

总体而言,就利率行动而言,该政策是不可预期的。此外,印度储备银行(预期)没有改变立场,保持中立。为了避免“过早采取行动”,印度储备银行似乎保留了汇率,并保持其立场不变。这可能会削弱其“信誉”。

我们认为,这是指印度储备银行只有在查看更多数据后,并且在过滤了一些可能会模糊长期前景的瞬态和短期数据趋势之后,才考虑调整利率。从市场角度看,该政策对债券参与者基本上是中立的。该政策旨在澄清印度储备银行的思路,并重新关注诸如通货膨胀管理和经济复苏之类的核心问题,而不是在利率上提供任何明显的澄清。

Bekxy Kuriakose,PNB资产管理公司固定收益负责人,负责人

如我们所料,印度储备银行维持关键利率不变,维持中立立场。根据最近的数据发布,降低了18财年的通货膨胀预测和实际GVA增长。在GST上,印度储备银行(RBI)评估它可能不会产生令人感到安慰的物质影响。印度储备银行似乎反对在利率方面采取过早行动,并希望观察更多有关通货膨胀和实际活动方面的数据。关键问题仍然是银行的状况???资产负债表,包括急需的资本重组。

鉴于最近的数据显示,国内方面充足的银行体系流动性和宏观经济稳定,我们认为英国储备金和债券价格将在印度央行政策之后得到支撑。

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