Geojit的PVR研究报告
由于优于预期的经营杠杆,2018财年第四季度收入同比增长约19%,而PAT增长1700%(同比)。在2018财年第四季度增加了13个新屏幕,平均入住率达到31.5%,略高于我们的预期。平均门票价格(ATP)同比增长约10%,人均食品和饮料支出(F&B sph)同比增长约12%,这表明电影观众的消费方式有吸引力。
外表
由于公司改善经营杠杆和合并收益的因素,我们分别将19、20财年的PAT预测分别上调了8%和7%。基于收入(+ 20%)和PAT(+ 30%)的健康增长预期,我们将评级从持有上调至收集,目标价为1587卢比,基于34倍20财年每股收益。
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