立足于长三角中心城市，无锡农村商业银行股份有限公司(下称“无锡银行”，600908.SH)二、三季度的资本充足率下滑趋势堪忧，两年前发行的可转债目前也帮不上忙。
无锡银行三季报显示，2020年前三季度营收28.71亿元，较上年同期增长11.94%；实现归母净利润10.02亿元，较上年同期增长4.38%。
但是，2020年以来，其资本充足率已经连续三个季度下滑，一级资本充足率也与监管指标“贴地飞行”。与此同时，两年前发行的可转债转股率极低，对补充资本充足基本没起到什么作用，不良率还高于农商行总体均值。
《投资者网》就上述问题致函无锡银行，一直未获回复。
净利润增速放缓计提减值损失增加
尽管财报显示，前三季度其营收及归母净利润整体呈增长趋势，但单看第三季度，趋势难言乐观。
第三季度，无锡银行营收9.07亿元，较上年同期微降0.18%；归母净利润3.26亿元，较上年同期增长3.17%，但增速较去年同期增速的11.29%明显放缓(见图1)。
这与该行信用减值的增加有关。
据三季报，截至2020年9月末，该行前三季度信用减值损失达9.94亿元，同比增长43.85%。计算可得第三季度计提的减值损失高达2.96亿，占净利润比例近33%，使得第三季度净利润增速放缓。
有银行业内人士向《投资者网》分析，“可能随着贷款余额扩张，为提高风险抵御能力，相应加大客户贷款的减值计提力度，但这种属于保守型操作，一般很少用在中小银行。多数公司计提减值损失的主要原因是针对不良资产进行处置，资产减值或者贷款核销。”
换言之，减值损失的计提，与其不良资产不无关系。
不良贷款增长较快不良率逐季攀升
第三季度，无锡银行在总资产和总贷款增长的同时，不良贷款余额整体呈增长趋势，不良率出现与行业均值相反的趋势：较二季度末小幅上升。
截至2020年9月末，无锡银行总资产达1777.88亿元，较上年末增加158.76亿元，增幅为9.81%。资产规模的增长与该行总贷款的快速增长有关：贷款总额为985.71亿元，较上年末增长16.06%；存款总额为1439.40亿元，较上年末增幅为12.28%。
在资产规模增长的同时，资产质量的衡量指标“不良贷款”，较上年末出现了较大幅度的增长。
财报显示，截至2020年9月末，无锡银行不良贷款额约11.52亿元，较上年末增加1.21亿元，增幅为11.78%。
同期，该行不良贷款率为1.17%，较上年末相比下降了0.04个百分点，但与今年中报1.14%相比，不良贷款率上升了0.03个百分点。
分别来看，三季度末的不良率1.17%，优于银保监会披露的农商行三季度的平均不良率(4.17%)，然而相较于二季度不良率呈现上升趋势，这与农商行总体趋势恰好相反，根据银保监会官网，二季度农商行总体不良率4.22%，三季度4.17%，下降0.05个百分点。
而这一趋势，已经持续2个季度，据数据，无锡银行1-3季度的不良率分别为1.11%、1.14%和1.17%，仍在行业均值之上，而且二、三季度分别环比上升，这一趋势值得引起关注。
资本充足率几乎踩红线可转债“回天乏术”
无锡银行的资本充足率相关指标“堪忧”。
截至9月末，无锡银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为13.94%、8.87%、8.87%，较2019年末分别下降1.91、1.33和1.33个百分点。
2020年以来，资本充足率已连续三季度下滑：从一季度末15.11%，二季度末14.67%，一路下滑到三季度末的13.94%；一级资本充足率与监管要求 “贴地飞行”。
事实上，为补充资本，无锡银行在2018年1月30日发行了30亿元可转债，根据约定，可转债持有人自2018年8月6日起可转换为该行股份，可转债在转股后所募集资金将用于补充该行核心一级资本。
业内人士分析认为，“对于银行端，可转债相比其他再融资工具优势明显，相比优先股、二级债，可转债转股后可直接补充核心一级资本；可转债递延摊薄每股收益，当期不影响盈利指标；尚未转股前，可转债作为负债端融资手段，成本较低。对于投资者而言，可转债进可攻退可守，功能性较强。适合战略性投资安排。”
然而近几年，受大环境影响，金融股权的吸引力下降，银行可转债的投资者转股意愿下降，一方面是股价走势不够强劲，另一方面，转股过程时间较长，机会成本太高。投资人士认为，“出现这种情况是在强监管、去杠杆的大环境下，市场自己选择的结果”。
据公开资料，自发行以来，无锡银行已经五次下调可转债转股价格，其中包括两次触发下修条件，从初始价格到当前转股价格5.79元/股，已下降近33%(见图2)。
然而公告显示，截至2020年9月末，无锡银行此前发行的可转债累计转股数量仅有18.14万股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0098%，共计118.4万元。
目前，国内银行业资本补充工具主要分为核心一级资本工具的留存收益、IPO、定增、配股、可转债(转股后补充核心一级资本，转股前仅为普通债券)，以及其他一级资本工具优先股、减记型永续债；二级资本工具减记型二级资本债。
今年以来，受疫情影响，银行利润负增长限制了内源资本补充，同时加大了对实体经济贷款投放力度以应对疫情，资本金消耗较大，从而面临较为突出的资本压力，在加大信贷投放力度以及提升抗风险能力的双重要求下，“继续探索补充资本的多元渠道”对银行来说，成为重中之重。
对无锡银行来说，资本充足率持续下降的同时，可转债至今转股量较低“帮不上忙”，探索新的渠道补充资本迫在眉睫。 《投资者网》致函无锡银行询问是否存其他方式补充资本的计划，但亦未获回复。
