龚宇尽力平衡。
爱奇艺走向关键阶段。
2月18日，爱奇艺发布了截至12月31日的2020财年第四季度及全年未经审计财务报告。财报显示，爱奇艺第四季度总营收为人民币75亿元（约合11亿美元），同比下降1%；净亏损为人民币15亿元（约合2.372亿美元），相比之下上年同期的净亏损为人民币25亿元，同比收窄亏损。
从全年来看，2020财年，爱奇艺总营收人民币297亿元(约合46亿美元)，同比增长2%；净亏损人民币70.07亿元（11亿美元），去年同期为净亏损人民币102.77亿元,亏损额继续收窄。
细分到具体业务来看，第四季度，爱奇艺最大营收来源会员收入同比减少，背后是会员数量下降。财报显示，爱奇艺会员服务收入为人民币38.35亿元（5.878亿美元），较2019年同期减少1％。减少的主因是，订阅会员人数从一年前的1.069亿下降至截至2020年12月31日的1.017亿。
此外，第四季度，爱奇艺在线广告服务收入为19亿元人民币（2.849亿美元），比2019年同期减少1％；内容分发收入为人民币8.043亿元（1.233亿美元），较2019年同期减少8％。减少的主要原因是，现金交易减少，但部分被易货交易增加抵消。爱奇艺其他收入为人民币9.596亿元（1.471亿美元），同比增长10％。
爱奇艺利好在于内容成本受到控制。财报显示，四季度，其收入成本原为68亿元人民币（10亿美元），较2019年同期减少了14％。收入成本下降主因是该季度内容成本减少。内容成本是收入成本重要组成部分，当期为51亿元（7.861亿美元），与2019年同期相比减少10％。
同期，爱奇艺销售、一般和管理费用为13亿元人民币（2.019亿美元），较2019年同期减少6％。这主要归因于营销支出减少。研发支出为人民币6.63亿元（1.017亿美元），较2019年同期减少7％，主要是由于与人事有关的薪酬支出减少。
会员
对于市场最关注的会员数量下降问题，爱奇艺创始人、CEO龚宇在财报电话会上解释，内容缺失是重要原因。
“因为疫情关系，院线电影不上院线，所以也拿不到院线电影；第二是电视剧受疫情影响，受审核影响，延期播出；第三是综艺节目受广告主停止投放影响，也导致延期。还有一些其他影响，比如说动画制作等。但这种情况，已经得到改善。今年将有大量自制内容播出，版权内容也是按照常规计划播出。今年春节档院线电影票房情况非常好，超过整个行业预期，这也给我们带来好消息，这意味着今年院线电影将大量在院线播出，第二个窗口期将在网络播出。”他说。
同时，龚宇亦坦承，多重因素下，爆款剧概率有所降低。“包括政府审核尺度更严厉了一些，也包括行业其他方面影响，比如说娱乐消费方式更多了。除了2020年疫情期间，17年、18年、19年电影消费都在增加，我指的是院线电影消费增加，包括短视频消费都在增加等。所以，多项化的娱乐消费会影响长视频爆款内容出现。但这个可能更多的还是从感知上去理解。”
一定程度上，此前会员提价，也影响着爱奇艺会员增量。“调价后，发生的一些趋势是，苹果端订单量在上升，安卓端订单量有所下降，但是客单价是上升的。对于安卓老用户，提供了一些保价政策，这部分用户次月留存率、续费率都有所上升。第三，新增的一些用户，以新价格订阅的连续包月用户，在第一个月续费留存率也有所上升。总体来讲，调价比预期要好。调价以后，新增用户下跌影响非常短期，在很短的时间内就已经消失了。是一个比较好的结果。”爱奇艺会员及海外业务群总裁杨向华在财报电话会上表示。
“中国市场价格大概是美国平台的价格的五分之一，甚至东南亚泰国、越南单价都比国内高，没有一个国家低于两美元一个月的价格，基本上没有，我们的定价可能是过低了。”此前，杨向华对21世纪经济报道记者说。
2020年11月，爱奇艺推出新的会员定价方案。 调价后多端价格统一，共分六档，连续包月、月卡、连续包季、季卡、连续 包年、年卡定价分别为19元、25元、58元、68元、218元和248元。
这一价格领先于全行业，但实际涨幅有限。以往视频会员通过iOS端付费的价格一般会高于通过安卓端/PC端付费的价格，本次爱奇艺价格调整为多端统一定价。对比提价前后的价格，iOS端基本持平，安卓端/PC端各档会员费用涨价约25%。
腾讯财报显示，第三季度，腾讯视频会员规模为1.2亿，同期，爱奇艺订阅会员规模为1.048亿。
“如果时机合适，公司会调整价格，当然这个调整必须是公平合理的，也要是行业竞争情况而定。”此前财报电话会上，腾讯首席战略官詹姆斯·米歇尔（James Michelle）称。
成本
与会员业务最紧密相关的是内容投入，在这一块，爱奇艺选择是，“增加内容品质，而不是内容数量”。
“当我们讨论推出更多爆款内容时，关注的不是更多，而是爆款。内容成本投资水平和以前是差不多的。现在在做的是增加内容品质，而不是内容数量。”爱奇艺CFO王晓东在财报电话会上透露。
当然，在内容投入上，也有增量。“其一是内容类别。我们一直有计划进军一些新领域，比如爱奇艺自制电影，其二是海外市场的扩张。这两个因素可能会在未来推动内容成本上升。但是，可能还是会看到内容成本会有一些波动。内容成本之外，剩下比较重要的支出项可能就是市场营销成本，包括内容推广，像是品牌推广、应用推广等。但总体来说，未来几年，内容成本或支出在收入中的占比会保持一个十分健康的趋势。”王晓东称。
实际上，影视寒冬下，全行业都在走向规范化，这对爱奇艺是个利好。“从演员、编剧、导演到拍摄流程，每一步都在走向标准化。”多位影视上市公司高管向21世纪经济报道记者坦承。他们也不否认，随着视频平台越发强势，影视公司溢价逐步降低。
另一头，当爱奇艺走向“健康趋势”时，腾讯视频则号称将在3年内1000亿投入内容。
财报还显示，截至2020年12月31日，爱奇艺拥有现金，现金等价物，限制性用途现金和短期投资共计143亿元人民币(约合22亿美元)。
2020年12月中旬，爱奇艺宣布发行8亿美元2026年到期的优先可转债利率为4%，同时，增发4000万份ADS定价为17.50美元/ADS，每ADS代表7股A类普通股。另外，爱奇艺还给予承销商30天选择权，可购买额外1亿美元的可转债及购买额外600万份ADS。
受多重因素影响，2月17日，爱奇艺报收24.98美元，跌幅0.52%。盘前报22.75美元，跌幅8.93%。
延伸阅读：
爱奇艺三季报
（作者：贺泓源 编辑：张伟贤）
