私募财富
自2010年以来，包括美国，日本和德国在内的最发达的国家正见证着股票激增，其收益增长首次达到10-15％。
同时，由于经济中断，包括取消货币化，RRA，GST，Benami财产法等，印度的收入增长下降。
关尽管政府对国家进行结构改革的干预导致混乱和混乱，但资本市场仍在飙升。Nifty和Sensex达到了新的高度。但是，一个需要问的重要问题是：
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市场是否过于昂贵以至于无法在一年内交付回报？
外国投资者将在明年进入市场吗？
标普BSE Sensex和Nifty在2017年的回报率为29％。他们会复制2018年的表现吗？您可以将一些回报归因于最近发布的大型公告，包括银行注资和Bharat Mala项目，这两者都使陷入困境的PSU银行和基础设施公司重获新生。
但是，今年的大部分回报来自流动性。
在继续进行之前，首先让我们了解哪些驱动器可以带来回报？只有3个因素，我们将逐个详细介绍：
1.Valuations2.收益3.流动性
估值：
指数的估值远没有被低估的区域高。去年年底，我们看到Sensex的市盈率为19倍，预计在2017年12月约为24倍。
记账价格是另一种评估价格的方法，为2.6倍，在当前日历中应该超过3倍。这些是西方经济学家设计的历史方法，从印度的角度看可能没有意义。让我解释一下。
大多数收益倍数考虑了未来现金流量的折现。他们按加权平均资本成本对现金流量进行折现。另外，DCF通常使用8 -10年，因为大多数估值专家认为他们看不到10年以上的未来。
印度市场的魅力在于，与长期加权平均资本成本相比，有些公司的增长率是2倍至2.5倍。
这样可以在更长的时间内（在许多情况下超过20-25年）实现持续的EPS增长。Sensex的优点在于，随着公司停止增长或产生可观的收益，它们不断被排除在指数之外，从而使系统效率更高。
同样，如果市盈率的价格在较长时间内保持不变，则只有EPS才能带来回报。
现在应该问的一个问题是，是否预计未来1年会扩大PE？答案是-略有跳跃，因此PE扩张不会在很大程度上推动回报。
收益：
从上一个日历到此日历，Sensex或Nifty的收入预计只会增长600至700个基点； Sensex已在CY17交付了29％的回报。有人可能会辩称今年可能平淡。
我通常不同意这一点，但是印度经济预计将名义上增长11％，如果Sensex或Nifty保持平稳，那么将会有一些公司提供超出该指数一部分的强劲收益。
同样，有论点可能是，非上市公司的增长速度可能会比上市公司快。一般而言，由于较高的披露规范，独立的董事会和较低的资本成本，上市实体的公司治理较好，因此上市公司的表现应更好。
去年实施的改革和本日历将使许多合规公司受益，这些公司将看到资本成本下降，对需求的支持，无组织的参与者撤离现场，提高运营资本周期的效率。
从本质上讲，许多公司将提供收益，而价格回报将超过20％。问题仍然存在-您可以找到它们吗？
流动资金：
我们不断看到，政府在改革方面的任何重大举措都伴随着FII抛售潮。在2016年12月，也就是非货币化的月份，FIIs出售了13亿美元的股票。
实施商品及服务税后，印度企业界在努力实施商品及服务税时，FII在2017年8月再次售出近20亿美元，在2017年9月再次售出16.5亿美元。
2017年日历年，FII购买了80亿美元的股票，而DII则购买了185亿美元的股票。这可能只是储蓄开始转移到金融资产（主要是从定期存款转移到股票）的开始。
在印度，只有13％的储蓄是金融资产，而这些储蓄中只有6％至7％变成了股票。禁止股票的投资渠道可能会产生10％以上的回报，因此干dried了，因此，如果任何人都需要击败CPI +工资通胀，那么几乎没有或没有选择余地将储蓄增长到优质股票之外的选择。
此外，有4个NDA统治的州和一个南部大州正盯着2018年的选举。与此同时，古吉拉特邦的微弱胜利可能会迫使NDA在接下来的一年半内成为民粹主义者而不是改良主义者。因此，预计NDA的剩余任期不会有大的混乱。
概括地说，上述所有因素都是相关的。但就目前而言，流动性将继续推动这一势头，随后将产生持续的收益倍数和收益的增长。
因此，我无法向您保证Sensex of Nifty的回报率将超过20％，但肯定会保持良好业绩的干净，管理良好的公司将获得重复的业绩。
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