《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周三早盘A股三大指数开盘集体小幅高开。开盘之后指数迅速走弱，整个上午几乎都呈现单边下行态势。午后，沪指在银行、保险等权重拉升带动下有逐步回升，但市场观望情绪依然较重，深成指和创业板指继续维持弱势震荡。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以跌0.09%、1%、1.46%报收。盘面上，个股跌多涨少，上涨个股占比仅略多于2成，涨停股（剔除ST和未开板次新股）16家，显示市场情绪较为低迷，赚钱效应很差。
虽然前天市场企稳反弹，但从量能的角度看，锐叔在昨天的早评中预计依然戏不大。果然，昨天大盘再次出现调整。虽然沪指因为有金融权重的护盘，跌幅很小，但从深成指、创业板指来看，基本上把前一天的反弹成果给还了回去。
最近几天都在说蚂蚁集团IPO的事，而昨天盘后消息面上，这事儿终于定下来了。晚间，证监会官方公告显示，蚂蚁集团A股科创板首次公开发行获得证监会注册同意。同日，港交所官网显示，蚂蚁集团通过港交所聆讯。同时，蚂蚁集团更新招股意向书并公布上市发行方案：按照1：1的首发规模，蚂蚁将分别在A股和H股发行不超过16.7亿股的新股，A+H发行的新股数量合计不超过发行后（绿鞋前）公司总股本的11%。其中在A股的初始战略配售股票数13.4亿股，占A股初始发行量80%，创下科创板新高。参与战略配售的投资者需承诺1-2年的限售期，为科创板历史最严。招股书显示，下周四（10月29日）投资人可以参与蚂蚁新股申购。蚂蚁在初始发行安排中，留出3.34亿股供机构和个人投资者“打新”。
那么，蚂蚁集团的到来，对于A股市场来说，影响有多大？虽然按惯例，最终的募资额将在蚂蚁集团路演后才能最后确定。但可以先通过估值和发行数量，来初步预估一下其上市后的初始流通市值。按照某券商研报的估值，蚂蚁集团对应市值区间为1.69万亿元～2.53万亿元。加上A+H发行的新股数量合计不超过公司总股本的11%，其中A股占一半，供机构和个人投资者“打新”的数量又占整个A股发行数量的20%，得出其上市后的初始流通市值居然只有186-278亿。这比之前市场预估的上千亿的融资规模要小很多，甚至比7月上市的中芯国际都还要小不少！看来，锐叔之前高估了蚂蚁集团上市对市场的扰动影响，原来是只“纸老虎”，其短期对市场的影响可能更多在于心理层面，对供求关系的实际冲击不大！
现在一个大石头落了地，市场也可以松一口气了。不过，能不能重拾升势，锐叔认为还得看以下几点：首先，看成交量能不能有效放大。以当前的量能水平来看，还是难以突破9月4日3360-3374缺口上沿对应的筹码峰值位压力的；其二，下旬还有科创板第二轮千亿左右规模的解禁高峰，仍需关注市场的承接力；其三，近日，一些机构重仓的高位白马股不断出现跳水现象，反映进入四季度后，机构可能出于守住今年利润成果的目的，操作上趋于保守；其四，关注北上资金动向。最近人民币持续升值，昨天离岸日内涨超300点，在岸涨破6.65，齐创两年新高。本来这会提高人民币资产对外资的吸引力，但昨天北上资金却意外流出近70亿。最后是关注美国新一轮财政刺激方案能否及时推出。目前美股已有做双头的雏形，若方案不能在大选前及时推出的话，不排除因此造成最后双头成立的可能。
总体来看，形势会有所转好，策略上可适当比之前偏乐观，但暂时还不能对上涨空间抱太大希望，还是先看对上方缺口的攻击，届时再根据量能配合情况做进一步的决定。
板块和热点方面，昨天盘面上，保险、银行、网红经济、机场航运等少数板块指数收涨，量子科技尾盘急拉，半导体芯片、军工、北斗导航等则跌幅居前。
银行、保险的持续走强，所对应的是紫光国微、吉比特、天赐材料这些细分行业领跑者的跌停，此前还有三七互娱、信维通信、圣邦股份、诚迈科技等的闪崩，这个现象可能反映的是，进入四季度后，机构可能出于守住今年利润成果的目的，操作上趋于保守，偏向追求稳健防御。机构看中的是银行、保险的绝对低估值对应的防御性，但从未来的业绩增长预期来看，两者的弹性应该都不大，而且当前市场量能水平也不太支持其大幅上涨。因此，锐叔预计它们在未来一个阶段可能会强于大势，但对其上升空间也不能要求过高，稳健型的朋友们还是可适当逢低配置一些的。
民航股的逻辑目前主要是人民币升值。此外，行业态势良好，9月民航国内航线旅客运输量恢复至去年同期98%。对于这个方向，锐叔谨慎看好，也是稳健型投资者可以考虑适当配置的品种。
网红经济概念的活跃显然与双十一有关。一年一度的双十一购物节于10.21零点正式开启预售，这意味着今年的双十一大幕已经拉开。从首日的情况来看，可以说盛况空前，尤其是直播带货。最新数据显示，预售首日，淘宝直播10分钟引导成交超去年全天，不论是从直播观看量还是从站外话题度来说，今年直播间里双十一的热度远超去年。据淘宝直播昨日榜单显示，带货主播薇娅和李佳琦的直播间在零点时的累计观看量均突破1亿，两主播的直播总销售额分别录得32.21亿元和33.27亿元，总额逼近70亿元！除了网红经济，其它一些电商题材短线也可关注一下，比如美妆。美妆从去年开始就已经成为体量最大、增速最快的线上消费品类，并且今年618美妆7分钟成交额超过5亿，成为疫情后恢复最快的消费品。
量子科技尾盘上演疯狂一幕，蓝盾股份、浩丰科技、科大国创、光库科技纷纷冲击20%的涨停。驱动上，主要是受科技部消息刺激，题材被提高到“十四五”的高度。对于这个板块，锐叔在前天的早评中就曾提到过，首日高开低走，表现低于预期可能并不是坏事，喜欢短线的朋友仍可继续关注。
操作策略：
昨日未来延续反弹，虽然有保险、权重拉升护盘，但整体市场情绪仍很谨慎。从盘后市场关注的蚂蚁集团IPO最新进展情况来看，在供给压力方面明显好于市场预期，有利于市场情绪的修复，短线有机会再去尝试回补上方缺口。不过从当前量能水平等因素来看，暂时还不能对短期后市空间抱过高期望。中期来看，货币政策逐步回归常态化，资金面处于相对平衡状态，中期市场呈现区间震荡的概率较大。操作上，将之前的谨慎策略转为中性，轻仓者可适当逢低加仓，总体仓位可保持在半仓左右。中线可逢低关注“低估值+（顺周期+可选消费）”品种、新老基建、新能源汽车产业链等方向。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）
本报告中的内容和意见仅供参考，不构成投资建议。国金证券不对因使用本报告所引致的任何损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
双11网红经济人民币升值蚂蚁IPO薇娅李佳琦
声明：投资者网&思维财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
