为什么Guv Patel可能没有两次降息的空间

8月份的通货膨胀数字清楚地给新任州长留出了友好的口吻，并降息了开户的空间。通货膨胀不仅从7月份的6.07％急剧下降到8月份的5.05％，而且最触及普通百姓的价格（例如蔬菜和豆类）也已经有意义地下降了。按年计算，豆类通货膨胀率仍可能高达22％，但鉴于豆类下播种面积增加29％，未来数月豆类通货膨胀率可能会下降。加上基本效应，到11月，通货膨胀率甚至可能低于4％。此后，基数效应本身将把通货膨胀率提高到4.5-5％。考虑到这一轨迹，直到2017年3月，空间肯定会在10月降息。猜测中比较棘手的部分是，州长是否会抵制12月6日政策再次施压的压力。实际上，有些人希望州长在10月4日下调50个基点。州长帕特尔（Patel）似乎不可能实现这一目标。原因如下：8月份通货膨胀率下降的主要原因是食品篮子非常不稳定。即使蔬菜和豆类将通货膨胀率从6.1％降至8月的5.05％（由于基数效应），也要记住，由于这些因素，3月至7月的通货膨胀率已从4.8％激增至6.1％。未来食品通胀也存在潜在危险。季风雨一直在西北地区肆虐。这可能给谷物带来压力，无论如何，谷物在8月也略有回升。全球牛奶价格一直在上涨，国内的糖价值得关注。其次，除了食品价格波动外，核心通货膨胀或服务通货膨胀（不包括食品，燃料和汽油产品）仍保持在5％左右。实际上，在从2014年的6％下降至今年的5-5.5％后，它们一直未能跌破5％。因此可以得出结论，印度经济的稳定通胀率为5％。如果州长帕特尔（Patel）要坚持先前政权150个基点的实际利率不变，他已经没有什么空间可以降低利率了。对于两次降息，我们需要拭目以待，新的州长对实际利率的处理方式是否不同于他的前任。第三，考虑到明年发生两次通货膨胀事件，州长帕特尔（Patel）可能很难做出第二次降息。第七次支付佣金租金津贴的实施将导致通货膨胀率上升60个基点。另外，从4月1日起实施GST可以进一步推动通货膨胀。最后，明智的选择是，不对固定收益市场进行第二次降价，仅仅是因为前方存在许多不可思议的因素。首先，可以在10月4日的政策之前组成货币政策委员会。即使是这样，也只有到12月才能产生有意义的影响。谁将成为该委员会的成员，将决定该委员会对印度央行未来利率行动的影响。第三，谁将是帕特尔空缺职位任命的下一任副州长。第四，市场需要知道州长帕特尔（Patel）和货币政策委员会（MPC）打算在2018年1月之前达到印度储备银行的4％CPI的目标。截至目前，包中可能有一个切口。两个问题太多了。