ICICI Direct关于韦丹塔的研究报告
韦丹塔（Vedanta）报告称，印度锌（Hindustan Zinc）和铝业务推动了运营业绩好于预期。合并总收入达到276.3千万卢比（同比增长22.7％，环比增长13.4％），并高于我们的估计：24818.5千万卢比。合并的EBITDA为7837千万卢比（同比增长6.6％，环比增长15.9％，我们对69.664亿卢比的估计）。相应的EBITDA利润率为28.4（相对于我们的估计：28.1％）在垂直行业中，Vedanta的国内锌业务（Hindustan Zinc）报告的EBITDA为36.2亿卢比（我们的估计：Rs3342千万卢比）和EBITDA利润率为57.7％（我们的估计：54.3%).铝业务部门也表现出良好的业绩，其中EBITDA为1310亿卢比（同比增长32％，环比增长115％，EBITDA利润率为18.3％）。该公司报告称，由于扭转了先前的减值准备，实现了286.9亿卢比的特殊收益。石油和天然气业务。该公司报告的其他收入为99.3亿卢比。随后报告的PAT收入为4802千万卢比。调整后的可归因的PAT（不计特殊税前和DDT前）为2420千万卢比。
外表
在2018财年，该公司报告的健康收入和EBITDA同比分别增长27.2％和18％，主要是由于销量和LME价格上涨。我们认为公司在锌和油气垂直行业的扩张计划进展顺利。我们预计该公司将在未来几年内报告健康的业绩，其中EBITDA在18-20财年有望以18％的复合年增长率增长。我们使用SOTP估值对公司进行估值，并将目标价格定为350卢比。我们维持买入建议。韦丹塔（Vedanta）健康的资产负债表和审慎的资本分配策略从长远来看是个好兆头。
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