雪绒花对不列颠工业的研究报告
不列颠尼亚工业公司（不列颠）在2018财年第四季度的收入，EBITDA和PAT同比分别增长了13.1％，28.9％和24.8％，符合预期。通过对品牌的直接投资以及对乡村和疲软市场的关注，品牌投资和扩大分销网络的总销量同比增长了11-12％。随着原材料价格的上涨，毛利率同比增长了19个基点。然而，成本合理化（18财年约为22.5亿印度卢比）导致EBITDA利润率同比增长192个基点。
外表
稳健而庞大的产品线，进入新类别，加深渗透率以及对品牌的投资，都有望帮助不列颠尼亚超越行业。其加强直接分销的战略以及在农村和弱国的推动可能会推动增长并维持市场份额的增长。因此，我们将目标价上调至6,360印度卢比。我们维持“买/卖”状态。在CMP，该股目前的市盈率为43.1倍。
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