最初，印度因现金紧缩以及对引入国家销售税的困惑而将经济增长拖至三年多以来的最低水平。但这掩盖了影响经济的一个更不利因素-公司债务。
汤森路透（Thomson Reuters）的数据基于最新的年度财报显示，印度的公司债务在3月底升至7年高点。超过五分之一的大公司的收入不足以支付其贷款利息，新贷款的速度降至六十年多以来的最低水平。
印度政府8月31日报告称，截至6月季度的年度GDP增速下降至5.7％，对许多国家来说是令人羡慕的步伐，但印度自2014年初以来表现最弱。
关政府将其归咎于政府试图冲走纳税人隐藏的资金，这导致现金紧缩，并引入了一般营业税（GST），促使企业和消费者按下暂停按钮。
相关新闻欧洲央行的拉加德（Lagarde）进行政策改革，这将不遗余力地让ED向亚航高层官员发出新的传票，包括首席执行官Tony Fernandes：报告称美国官员认为欧盟，英国将在2020年达成贸易协议，而不是印度但是印度企业高管表示，他们更担心不良贷款对银行资产负债表的影响，这使他们无法充分享受央行降息的全部好处。他们说，那削弱了印度的经济活力。
自2015年1月以来，央行已将政策利率下调了200个基点，即2个百分点，但商业银行基准贷款利率的下降幅度却较小，下降了约120个基点。
GVK Power＆Infrastructure Ltd.首席财务官A. Issac George说：“利率仍然很高。”他说，该公司的借贷成本保持在11％左右不变。
这使得该集团更难以降低其净债务约1790亿卢比（28亿美元）。
瑞士信贷的数据显示，GVK的收入仅占其偿债成本的一半，低于通常被视为最低要求的1％的门槛。
乔治说：“我们无法决定是否应该扩展业务或建立新业务。”GVK在管理高债务方面并不孤单。
汤森路透（Thomson Reuters）的数据显示，市值超过5亿美元的288家公司的净债务覆盖了印度的大多数大公司，至少达到了7年高点18万亿卢比（2810亿美元）。截至三月底，不良债务占贷方总贷款的12％。
汤森路透的另一项分析显示，在513家印度公司中，超过五分之一的权益覆盖率不到1％。
新贷款也很难获得：印度储备银行的数据显示，银行信贷增长在4月至6月下降了一个季度记录。从每年的角度来看，到今年3月底的新贷款增速跌至自1954年3月结束的财政年度以来的最低水平。
可以在GDP数据中看到影响。衡量私人投资的资本形成总额在6月季度降至GDP的30％以下，而去年同期为31％，十年前为38％。
寻求答案
出于对消费者通胀的担忧，中央银行印度储备银行（RBI）不愿大刀阔斧地降息。
美银美林在给客户的一份报告中说：“只有在贷款利率下降之后，需求才会恢复，以耗尽产能并触发投资。”
印度储备银行官员虽然将此问题视为银行业务，但希望政府向国有贷款人注入更多资金。印度储备银行副行长Viral Acharya说，印度的银行需要政府“大量增加资金”。
惠誉国际评级周二表示，到2019年3月，印度各银行可能需要约650亿美元的额外资本，其中95％用于国有银行，远远高于政府预算的110亿美元。
政府表示，它支持银行，但尚未承诺追加资本。相反，它正在推动采取措施，赋予印度储备银行更多权力来通过破产引导公司，这一过程分析人士说，这可能需要数年时间。
政府还有其他选择：例如，前印度储备银行行长拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）在路透社采访中建议，新德里出售国有公司的股份以为银行注资提供资金。
金属对电信企业集团Aditya Birla主席Kumar Mangalam Birla表示：“我们一直希望看到较低的利率，但我认为现在的范围不会超过今天的水平。”
“最终，如果您有解决NPA（不良资产）问题的解决方案，那将为银行创造更多的空间来再次开始放贷。”