Motilal Oswal关于D B Corp的研究报告
由于节日季节转移到上一季度，广告增长在2017年10月受到影响。但是，由于去年基数较低（受到取消货币化的影响），11月的广告增长前景似乎更好。管理层计划将其扩展到比哈尔邦（Bihar）的其他27个地区，并增加其他旧市场的流通量。管理层的目标是到2018年3月将总拷贝数从2017年10月的560万增加到600万。同样，传统市场的单产提高预计将支持18HFY2的增长（12-17财年的复合年增长率为11％）。我们预计广告/发行收入在17-20财年的复合年增长率为7％/ 9％，这得益于广告市场的改善以及以合理价格发行的发行量的增加。明年在其传统市场举行的州选举和2019年的大选将支持增长。我们预计2017-20财年EBITDA / PAT复合年增长率为9％/ 14％。
在19财年，OutlookDBCL的市盈率为14.2倍。我们维持买入评级，将FY19E的本益比指定为17倍（较3-5年的18倍的平均P / E折让6％），并将目标价格定为INR430。
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