ICICI Direct的Varun饮料研究报告
由于去年在中央邦和奥里萨邦（Odisha）进行了领土收购，收入增长了6.8％（按可比基础计算增长了24.5％），达到112.23亿卢比（直接估计为1244.8千万卢比），销量增长了19.7％。该公司报告本季度自然销量增长12％，营业利润增长25.8％，达到1.727亿卢比，而去年同期为1.372亿卢比。营业利润率提高20个基点至15.8％。第一季度是该公司的季节性精益季度。本季度的净利润为1970万卢比（I直接估计：净利润为6.9亿卢比，而去年同期为34.5千万卢比。
外表
我们对Varun Beverages保持乐观，因为该公司一直在寻找新的领域来扩大其未开发地区的基础，并且仍然是印度软饮料行业的代理机构。我们预计CY17-19E的收入，PAT分别以17.8％和38.2％的复合年增长率增长，而CY19E的营业利润率为21.6％。凭借盈利可见度和预期回报率的改善，我们将目标价维持在840卢比/股。
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