《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周二早盘A股三大指数集体小幅高开。开盘之后，便在沪指领涨下集体持续震荡走强，直至中午前后才稍有回落。午后，沪指维持高位震荡态势，创业板指转强并创出日内高点。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨1.42%、1.19%、1.33%报收。盘面上，个股呈现普涨格局，上涨个股数量占比超8成，涨停股（剔除ST和未开板次新股）45家，显示市场情绪偏暖，赚钱效应较强。
技术上，深成指、创业板指完全收复上周五中阴线，沪指也接近收复。沪指重新站上5日和10日均线，KDJ指标低位金叉，短线指标有所改善。形态上，沪指进一步远离9月30日地量地价的要点3202，有确认7月以来箱体下沿支撑之势。不足之处就是成交量稍有萎缩，若后市不补量的话，会影响反弹持续性。
在周一企稳之后，昨天延续反弹在预料之中，在昨天的早评中，锐叔也提示过“还有反弹的余地”。但力度有些超预期。主要是海外市场的表现继续对A股形成提振。早盘港股一度涨超2%，外盘股指期货也呈现普涨格局。在美国大选结果即将水落石出的时候，市场对此的正面回应，有助于稳定投资者的情绪。
眼下，美国大选进入最后的冲击时刻，全球市场的投资者也在为此作着“最后准备”，因大选结果料将对市场走势产生重量级影响。11月3日为正式投票日，持续一天的时间，按照时区差异，美国各州投票站将于美东时间晚6点至凌晨1点依次关闭(北京时间11月4日上午7点到下午2点)。市场认为只有出现这样一种情况，即拜登获胜，但特朗普不承认或者质疑拜登获胜真实性的情况，造成大选悬而未决不确定性上升，进而可能导致全球风险偏好被压制，资金涌入避险板块。类似情况在2000年的美国大选中出现过，结果是标普500指数在大选当日11月7日到12月15日戈尔承认败选期间下跌了8.4%，但是出现这种情况的前提是双方选票十分接近。而一旦结果尘埃落定，预计海外市场将进一步稳定下来，相应对于A股的扰动也将进一步减小。
不过，昨晚发生的另一件大事，对市场的影响恐怕更大。晚间，上交所网站信息显示，上交所发布关于暂缓蚂蚁科技集团股份有限公司科创板上市的决定。公告原文称，“蚂蚁科技集团股份有限公司原申请于2020年11月5日在上海证券交易所（以下简称本所）科创板上市。近日，发生你公司实际控制人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈，你公司也报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致你公司不符合发行上市条件或者信息披露要求。根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第二十六条和《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十条等规定，并征询保荐机构的意见，本所决定你公司暂缓上市。你公司及保荐人应当依照规定作出公告，说明重大事项相关情况及你公司将暂缓上市。本所将与你公司及保荐人保持沟通。”稍后，蚂蚁集团也在港交所发布公告称，暂缓H股上市。
目前短期市场的影响因素，主要集中在海外市场的扰动和供求关系预期上。而对于后者来说，核心就是蚂蚁集团的上市。因此，锐叔近期给大家的策略一直是控仓静待后面这个靴子落地后再进场。只是没想到这个靴子这么快就落地了，而且还是以这样的一种方式。这意味着市场短期对供给压力的担忧将大为减轻，再加上海外市场的扰动减弱，短期羁绊行情的因素已经不多。既如此，策略自然也应有所调整。
之前锐叔预判的市场中期格局是3100-3500区间震荡，主要依据是影响市场的主要因素流动性已经过了最充裕的时段，在经济已经复苏到接近去年水平的情况下，货币政策虽不至于马上收紧，但基本上会保持一种平衡状态，与此相适应的最合理的走势自然是区间震荡。当前，这个预判并没有发生变化，锐叔继续维持3500左右为区间震荡上沿的判断，只是说下沿恐怕到不了3100了，而阶段性更可能向上去靠。
板块和热点方面，昨天盘面上，市场情绪较为活跃，大部分板块收涨，其中有色金属、国防军工、国产软件、半导体芯片等涨幅居前，仅有汽车整车、多晶硅、工程机械等少数几个板块指数小幅收跌。
有色金属是昨天最强的板块，涨停股达到9只。有色是典型的周期性行业，其驱动逻辑来自于经济进入复苏周期。数据表明，前三个季度，我国十种有色金属产量为4517.6万吨，同比增长3.5%,增幅比上半年扩大0.6个百分点，比一季度扩大1.4个百分点；六种精矿金属量430.7万吨，由一季度下降7.1%转为增长2.2%；铜材产量1431.5万吨，由一季度下降5.9%转为增长4.2%；铝材产量4016.3万吨，由一季度下降6.3%转为增长6.5%。在经济复苏的大背景下，对有色金属的后市可以继续偏乐观，重点关注与下游汽车、家电复苏相关的铜、铝，以及与系能源汽车相关的锂、钴、镍等。
昨天涨停股数量和有色并列的是芯片股。半导体芯片在逻辑上可以分为两个部分块。1）数月调整，整体跌幅到位，不少标的处于筑底状态，安全边际相对较高，十四五规划必定会有相关内容，无论是否超预期，在利好落地之前就存在博弈机会，适合先手资金布局；2）部分半导体芯片企业三季度业绩表现出色，四家公司前三季度的收入和盈利增速均超一倍，五家公司的收入和盈利增速均在50%以上。不过在年底资金趋于保守，风险偏好不利于高估值成长股，对于这个板块，暂时还是以超跌反弹来看待，追涨需谨慎。
军工板块的逻辑主要是景气度上升，公募基金三季报显示，其也是机构重点加仓品种之一。预计该方向后市还有反复活跃的机会，可逢低关注。
昨天盘后，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》公布，相比上周披露的五中全会公报，此次文件有了更多关于十四五规划的细节。锐叔总结了几个重点：第一，进一步强调要强化人工智能、量子信息、集成电路等国家战略科技力量；第二，提出要全面促进消费——“顺应消费升级趋势，提升传统消费，培育新型消费，适当增加公共消费”；第三，提出要拓展投资空间——“加快补齐基础设施短板、推动企业设备更新和技术改造，扩大战略性新兴产业投资”；第四，国防军工领域，提出要加快武器装备现代化；第五，在金融领域，强调要“稳妥推进数字货币研发”、“全面实行股票发行注册制”；第六，在安全领域，提出要“确保粮食安全，保障能源和战略性矿产资源安全”；第七，在应对人口老龄化方面，不仅表示要“增强生育政策包容性”，还首次提出要“积极开发老龄人力资源，发展银发经济”。近期资金对十四五的预期方向上，基本上都发动了一遍。大家可以对照一下上面提及到的方面，看一下哪些预期还不是体现的很充分，也许会成为潜在的机会。
操作策略：
周二大盘继续反弹，短线技术指标有所改善，形态上也有确认7月以来箱体下沿支撑之势。海外市场全面回暖，随着美国大选的尘埃落定，外围因素对A股的扰动有望趋弱。消息面上，蚂蚁集团上市暂缓，市场短期对供给压力的担忧将大为减轻，在行情主要因素消除后，短期大盘震荡上行的概率较大。操作上，策略转为偏乐观，建议持股待涨为主，轻仓者可逢低加仓，但若遇到大幅高开或冲高，不必急于追涨。中线可逢低关注“低估值+（顺周期+可选消费）”品种、景气度持续上升的行业、新能源汽车产业链等方向。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）
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