“光伏板块今年涨了88%，其实大部分涨幅都是来自于企业盈利的提升，而不是单单靠拉估值。进入‘平价时代’的光伏，景气度相较过去有大幅改善，过去市场习惯于把光伏定义为‘周期股’，但现在应该重新定义为‘成长...
12月18日首只光伏ETF——华泰柏瑞中证光伏产业ETF(515790)上市交易，引发市场关注。
截至收盘，光伏ETF（515790）涨1.58%，成交7.75个亿，这一数据排全市场股票ETF成交金额的第8位，这是一个不错的开局。
事实上，光伏行业今年走出了一波不错的行情。截至12月17日，光伏产业指数今年涨了88.13%，其中成分股中最高的一只涨了491%，涨幅翻倍的有14只。
目前，光伏ETF（515790）跟踪的中证光伏产业指数（931151.CSI）的成份股包括隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源等39家各产业链环节龙头企业。
对于光伏走强的逻辑，华泰柏瑞指数投资部总监柳军认为，有两个原因：
首先是供给端，过去很长时间，制约光伏发展最大的一个问题是成本太高。但近些年，随着光伏技术的不断发展，成本快速下降，终于在今年实现了光伏平价。而中国光伏产业在过去十年蓬勃发展，在世界范围占据着主导地位，各环节产能、产量乃至研发均占有绝对优势，可以说，中国光伏行业已经主导了全球光伏行业的供给。
此外，需求端上讲，就顶层设计而言，全球主要大国对于实现碳中和达成了一致共识，我国给出到2030年非化石能源消费比重将达到25%以上的重要承诺，而目前光伏作为最主要的清洁能源渗透率仅在3%，未来发展空间巨大。而今年我国光伏装机量在40GW左右，预计在“十四五”期间计划年均装机量将在70GW-90GW，全球新增装机量将达到222GW-287GW，年复合增速接近25%。可以预见，未来5-10年全球光伏产业将迎来爆发式的需求增长。
事实上，对于光伏行业这一赛道，投资人士普遍看好，然而市场比较担心的是光伏板块的估值已比较贵，现在是不是布局光伏时机？
对此，柳军表示，“光伏板块今年涨了88%，其实大部分涨幅都是来自于企业盈利的提升，而不是单单靠拉估值。进入‘平价时代’的光伏，景气度相较过去有大幅改善，过去市场习惯于把光伏定义为‘周期股’，但现在应该重新定义为‘成长股’。另一方面，光伏作为新经济产业，现在看来市盈率40倍，如果看明年行业30%的涨幅，那么估值也就30倍左右，相较于其他新经济产业的高估值还是有较大优势的。”
展望明年，柳军表示，就明年而言，市场对于光伏产业的景气度是有共识的，公募持仓三季报数据中可以看出机构对光伏其实很偏爱。最近来说，重磅级别的利好频出，使得光伏作为一个较为小众的行业开始被更多投资者所认知。光伏ETF的出现，也为普通个人投资者省去了行业内选股的烦恼，提供了便利的投资通道。总体来说明年如果光伏行业业绩能够顺利兑现，戴维斯双击可期。同样的，风险因素的核心关键也是业绩，若装机量不及预期或是行业竞争加剧，对于产业短期还是有一定影响的。
柳军表示，“在19年我们已经关注到光伏行业的重大改善，在对于光伏产业是否能‘联姻’指数产品也有过探讨。随着对光伏行业认识的加深，我们越来越觉得市场上需要这样一只光伏ETF，来让投资者分享光伏产业的发展红利。于是，在今年我们上报了光伏ETF并成为了市场首只光伏ETF的管理人。”
据悉，除华泰柏瑞中证光伏产业ETF之外，目前有6只光伏ETF在在受理中，包括银华、天弘、嘉实、国泰、平安、鹏华的光伏ETF产品。
（作者：庞华玮 编辑：巫燕玲）
