财联社（北京，记者 张晓翀）讯，此前中央经济工作会议指出，要抓实化解地方政府隐性债务风险工作。业内人士预期，为防范隐性债务风险，监管部门或根据地区政府债券和隐性债务规模及债务率进行分档，并以此作为控制地方新增债务工具发行的依据。
业内人士并透露，交易所正在等待监管部门的分档结果，以进一步对新发地方债务工具进行审批，债务率偏高地区或将无法新注册额度，中等地区有效期内的注册额度仍可借新还旧，债务率较低地区的发债不受影响，预计新增地方债务工具发行规模或将产生分化。
广发证券此前研报指出，财政部从2019年起建立了地方政府债务风险等级评定制度，债务率计算口径为：（地方政府债务余额+隐性债务）/综合财力。
财政部根据债务率数据，将债务风险分为红色（债务率>=300%）、橙色（200=<债务率<300%）、黄色（120=<债务率<200%）、绿色（债务率<120%）4个等级，风险依次由高到低。
北京某大型信用评级公司分析师对财联社表示，在防范地方政府隐性债务风险升温的背景下，监管部门的宏观审慎管理正向城投平台延伸，2021年平台公司融资环境有收紧趋势。
他并预计，今年结构性货币政策重点或将有保有压，保的是科技创新、小微企业、绿色发展，压的是房地产和城投平台融资。这可能将直接影响今年的基建投资，预计基建投资增速指标今年可能稳中有降。
不过监管部门对防范地方隐性债务风险的严格态度，或将增加债务负担较重区域的后续再融资压力，仍需重点关注监管部门如何协调各方通过市场化方式化解债务到期压力。
海通证券研报也称，2021年城投债到期量不减，在监管收紧信号下，弱资质区域未来融资能力可能会受到冲击，到期偿付压力凸显。另外目前城投区域分化明显，如果能因地制宜进行监管，或有利于债券市场长期健康发展。
华中某券商固收部门高级经理对财联社表示，监管部门对地方隐性债务“开正门、堵偏门”的整改方向已较为明确。不过在政策收紧过程中，估计也会考虑弱资质发行人的实际困难，并防止新的风险发生。
他并指出，从二级市场的角度观察，信用债资质令其市场表现一直有所分化，如果分层框架推出后，分化会进一步加剧。中低评级信用债多处于无流动性的状态，因此投资人买入持有到期策略居多。
